2 Grandes amenazas para el negocio más rentable de Intel (ARMH, IBM)

Chip gigante Intel
(NASDAQ: INTC)
genera la mayor parte de sus ingresos y ganancias vendiendo los procesadores que impulsan las PC, y su dominio le permite a la compañía ganar fantásticas márgenes. En 2014, el negocio de PC de Intel trajo $ 14. 6 mil millones de ganancia operativa, con un margen operativo de alrededor de
42%.

Intel tiene un segundo negocio, sin embargo, que tiene márgenes aún más altos. El segmento del centro de datos, que consiste en procesadores utilizados en servidores y en la nube, generó $ 7. 2 mil millones de beneficio operativo en 2014, pero lo hizo a un margen operativo de poco más del 50%. Intel tiene casi un monopolio en el centro de datos, y este segmento ha sido un área clave de crecimiento ya que el mercado de PC se ha estancado.

Pero estos márgenes altísimos pueden no ser sostenibles a largo plazo. Mientras que Intel tiene un dominio absoluto en el mercado de chips de servidor en este momento, hay dos amenazas principales que se avecina que podrían tener serias consecuencias negativas para el negocio más rentable de Intel.

Un regreso poderoso Los chips de Intel se basan en la arquitectura x86, y esta arquitectura se ha convertido en el estándar de facto en el mercado de los servidores. International Business Machines '(NYSE: IBM) Los chips de energía son una alternativa a Intel, pero hasta hace poco la única forma de comprar un Power System era directamente a través de IBM. En la era de la nube, donde las empresas de computación en la nube generalmente diseñan sus propios sistemas, comprar servidores directamente de IBM se ha vuelto poco atractivo para muchas compañías.

La solución de IBM a este problema es la Fundación OpenPOWER, un consorcio de compañías que trabajan para construir un ecosistema alrededor de la arquitectura Power. Iniciado en 2013, el grupo ahora cuenta con más de 100 miembros, incluidos grandes nombres como Google y NVIDIA. A través de OpenPOWER, los procesadores Power de IBM están disponibles para fabricantes de servidores de terceros, y el primer servidor no IBM Power, construido por Tyan, miembro de OpenPOWER, estará disponible más adelante este año.

IBM también está licenciando la arquitectura Power, permitiendo a otras compañías diseñar sus propios chips de energía. Se espera que el primer sistema que contiene un chip de potencia de terceros se lance a finales de este año, con China siendo el mercado objetivo. Esta estrategia podría dar frutos en China, donde existe el impulso de utilizar tanta tecnología local como sea posible, reduciendo la dependencia del país de los productos de tecnología extranjera.

Una ventaja que tiene IBM es que la arquitectura Power ha sido un jugador en el mercado de servidores durante mucho tiempo, y los chips están diseñados para el tipo de Big Data y las cargas de trabajo de alto rendimiento que actualmente domina Intel.La parte alta del mercado, donde el rendimiento es crítico, será el área donde OpenPOWER tendrá la oportunidad de quitarle cuota de mercado a Intel. E incluso si las pérdidas en la cuota de mercado son pequeñas, si Intel se ve obligada a bajar sus precios para defenderse de la competencia, sus altos márgenes podrían sufrir.

Desde teléfonos a servidores Mientras que la arquitectura x86 de Intel domina servidores y PC, los dispositivos móviles son casi exclusivamente el dominio de chips construidos en la arquitectura ARM, que está licenciada por ARM Holdings (NASDAQ: ARMH ) En los últimos años, se ha impulsado a los servidores que usan chips ARM, pero el progreso ha sido lento.

Un problema es que los chips ARM históricamente solo se han utilizado para aplicaciones en las que el uso de poca potencia era clave, como los teléfonos inteligentes. Diseñar un chip que sea eficiente según los tipos de cargas de trabajo que se encuentran en el centro de datos es muy diferente a diseñar un chip destinado a ejecutar aplicaciones en un teléfono. Para que los chips ARM tengan éxito en el mercado de servidores, deberán ofrecer un mejor rendimiento por vatio que los chips Intel, y eso es una tarea difícil. Intel tiene un liderazgo en términos de fabricación, ya envía chips integrados en un proceso de 14nm y se adelanta a una empresa que gasta $ 11. 5 mil millones en investigación y desarrollo anualmente serán un verdadero desafío.

La mejor oportunidad de ARM es en el extremo inferior del mercado de servidores, para aplicaciones donde tiene sentido una gran cantidad de núcleos débiles. Una vez más, el mayor problema de Intel no es que pueda perder una gran parte del mercado, sino que se verá obligado a recortar los precios para mantener a los competidores bajo control.

Hay muchas empresas que han adoptado la idea de los servidores ARM. AMD, que en el pasado vendió procesadores de servidor estrictamente x86, ahora vende chips x86 y ARM. Hewlett-Packard ya vende servidores basados ​​en ARM, y Lenovo, que amplió enormemente su negocio de servidores el año pasado cuando compró la unidad de servidor x86 de IBM, también está desarrollando un sistema basado en ARM.

Tanto OpenPOWER como ARM ofrecen alternativas a Intel, y las compañías que compran grandes cantidades de chips de servidor claramente tienen un incentivo para impulsar la competencia real. Los márgenes de los servidores de Intel son increíbles, pero es posible que no se mantengan así, ya que tanto IBM como ARM intentan crear una porción del mercado de los servidores por sí mismos. Con las ventas de PC estancadas, cualquier debilidad en el negocio de servidores de Intel podría ser desastrosa para la compañía y el stock.

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