25 Inversiones: valores de cupón cero

Una garantía de cupón cero, o "bonos despojados", es básicamente una fianza regular que paga cupones sin los cupones. El proceso de "desbroce" o "puesta a cero" de un bono generalmente lo realiza un corretaje o un banco. El banco o corredor que elimina los bonos registra y negocia estos ceros como valores individuales.

Una vez que se quitan los bonos, hay dos partes: el principal y los cupones. Los pagos de intereses se conocen como "cupones", y el pago final al vencimiento se conoce como el "residual", ya que es lo que queda después de que los cupones se eliminan. Tanto los cupones como los residuales se agrupan y se denominan bonos de cupón cero o "ceros".

Puede pensar en un valor cero de cupón igual que un T-bill. Básicamente, usted paga una cantidad determinada en este momento a cambio del valor nominal del valor en una fecha futura, usualmente $ 1, 000. Por ejemplo, puede pagar $ 800 por un bono de cupón cero hoy y en cinco años recibirá el valor nominal de $ 1, 000. Cuanto mayor sea el tiempo hasta el vencimiento, más barato se puede comprar el bono. Esta previsibilidad también hace populares a los ceros: cuando compras el valor, el rendimiento está esencialmente bloqueado.

Objetivos y riesgos

El objetivo básico de una seguridad de cupón cero es "comprar barato, vender caro". Usted compra el bono por una suma de dinero, y una vez que alcanza la madurez se le pagará una suma de dinero aún mayor. Cuando las tasas de interés son bajas, el precio del cero será mayor. El mejor momento para comprar un cero es cuando las tasas de interés son altas porque el bono tendrá un descuento más profundo.

El único problema importante con ceros es que el rendimiento anual acumulado se considera ingreso, y aunque en realidad no se recauda ese interés hasta que el bono alcanza su vencimiento, aún debe pagar el impuesto a la renta. En otras palabras, las ganancias en un cero no se tratan como ganancias de capital, sino que se consideran de interés.

Cómo comprarlo o venderlo

Los valores de cupón cero se pueden comprar a través de la mayoría de los corredores de descuento o servicios completos, bancos comerciales y algunos otros intermediarios financieros.

Fortalezas

  • Los ceros se pueden comprar con grandes descuentos.
  • Una vez que compra un valor de cupón cero, básicamente bloquea el rendimiento hasta el vencimiento.

Debilidades

  • Si la compañía que emite el cero se declara en bancarrota o se incumple, entonces tiene todo lo que perder. Mientras que, con un bono de cupón regular, es posible que al menos haya obtenido algunos pagos de intereses de la inversión.
  • El interés ganado en el bono de cupón cero se grava como ingreso (una tasa más alta) en lugar de ganancias de capital.

Tres usos principales

  • Apreciación del capital
  • Ahorros con impuestos diferidos
  • Previsibilidad