Volumen anual

¿Qué es el volumen de negocios anual?

El volumen de negocios anual es la tasa porcentual a la que un fondo mutuo o un fondo cotizado (ETF) reemplaza sus tenencias de inversión sobre una base anual. La facturación está destinada a medir las entradas y salidas en comparación con los activos bajo administración (AUM) e informar sobre el nivel de actividad de negociación en el fondo.

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El volumen de negocios anual es una buena forma de inspeccionar el horizonte temporal promedio de un fondo. Los niveles de rotación más altos generalmente se suman a la relación de gastos de un fondo y aumentan las distribuciones de ganancias de capital. Los fondos de referencia, como los SPDRs de S & P 500-matching, tienen un volumen de negocios muy bajo, usualmente menos del 10% por año. En el otro extremo del espectro, algunos fondos emplean estrategias de negociación activas que impulsan el volumen de negocios anual más allá del 100% anual.

Las altas tasas de rotación se aplican a los fondos administrados activamente, mientras que las carteras pasivas, como un fondo indexado, tienen índices de rotación muy bajos. Para calcular la relación de rotación de un fondo dado, se debe obtener la cantidad total de activos comprados o vendidos durante el año. Si un fondo posee $ 100 millones en AUM y $ 75 millones de esos activos se liquidan en algún momento durante el período de medición, entonces los activos vendidos / AUM = tasa de rotación, o el 75%. Es importante notar que un fondo que se transfiere al 100% anual no necesariamente ha liquidado todos los puestos con los que comenzó el año; más bien, el volumen de negocios completo da cuenta de las transacciones frecuentes dentro y fuera de las emisiones y el hecho de que las ventas de valores igualan el AUM total para el año. Usando la misma fórmula, la tasa de rotación también se mide por la cantidad de valores comprados en el período de medición.

Fondos gestionados activamente

Los fondos de crecimiento dependen de las estrategias de negociación y la selección de acciones de los administradores profesionales con experiencia que tienen como objetivo superar el índice con el que la cartera se basa. Poseer grandes posiciones de capital se trata menos de un compromiso con el gobierno corporativo que de un medio para obtener resultados positivos para los accionistas. Los gerentes que constantemente superan los índices permanecen en el trabajo y atraen importantes entradas de capital. Si bien el argumento de administración pasiva versus activa persiste, los enfoques de alto volumen tienen un éxito moderado. Considere el Alger Capital Appreciation Fund, un fondo de cuatro estrellas calificado por Morningstar con una tasa de rotación frenética del 141% que superó al índice S & P 500 en seis de los últimos 10 años hasta 2015.

Fondos administrados pasivamente

Los fondos indexados, como Fidelity Spartan 500 Index Fund, adoptan una estrategia de compra y retención que posee posiciones en acciones siempre que sigan siendo componentes del índice de referencia. Manteniendo una correlación positiva perfecta con el índice, la cartera se revierte a una tasa del 5%.La actividad comercial se limita a la compra de valores de las entradas y, con poca frecuencia, a problemas de venta eliminados del índice. Como los índices superan históricamente a los fondos administrados en más del 60% del tiempo, una alta tasa de rotación nunca es un indicador de la calidad o el rendimiento del fondo. El Fidelity Spartan 500 Index Fund, después de los gastos, devolvió 9 puntos base menos que la marca de 1. 4% de S & P 500 en 2015 con dividendos reinvertidos.