Feeder Fund

¿Qué es un 'Fondo Feeder'

Un fondo subordinado es uno de varios fondos que todos ponen capital de inversión en un fondo paraguas general que se llama fondo principal, para el cual una inversión El asesor maneja todas las inversiones y operaciones de cartera. La estructura de inversión de dos niveles de un fondo subordinado y un fondo maestro es comúnmente utilizada por los fondos de cobertura como un medio para reunir una cuenta de cartera más grande mediante la mancomunación de capital de inversión. Los beneficios del fondo principal se dividen, o distribuyen, proporcionalmente a los fondos subordinados en función del porcentaje de capital de inversión que han aportado al fondo maestro.

ABATIENDO 'Fondo de Alimentador'

en un acuerdo de fondo subordinado, todos los honorarios de gestión y cualquier comisión de rendimiento adeudada son pagados por los inversores en el nivel del fondo subordinado.

El objetivo principal que cumple la estructura del fondo maestro de fondos subordinado es la reducción de los costos comerciales y los costos operativos generales. El fondo principal logra economías de escala de manera efectiva al tener acceso al gran conjunto de capital de inversión proporcionado por una serie de fondos subordinados, lo que le permite operar a un costo menor de lo que sería posible para cualquiera de los fondos subordinados que invierte por su cuenta.

El uso de esta estructura de fondo de dos niveles puede ser muy ventajoso cuando los fondos subordinados comparten objetivos y estrategias de inversión comunes, pero no son apropiados para un fondo subordinado con una estrategia u objetivo de inversión único, ya que esas características únicas se perderían en la combinación con otros fondos dentro de un fondo maestro.

Estructura de fondos feeder y fondos maestros

Los fondos feeder que invierten capital en un fondo maestro operan como entidades legales separadas del fondo maestro, y pueden invertirse en más de un fondo maestro. Varios fondos alimentadores invertidos en un fondo maestro a menudo difieren sustancialmente unos de otros en términos de cosas como honorarios de gastos o mínimos de inversión, y generalmente no tienen valores de activos netos (NAV) idénticos. Del mismo modo que un fondo subordinado puede invertir libremente en más de un fondo principal, un fondo principal también puede aceptar inversiones de una serie de fondos subordinados.

Con respecto a los fondos feeder que operan en los Estados Unidos, es común que el fondo principal se establezca como una entidad extraterritorial. Esto libera el fondo principal para aceptar el capital de inversión tanto de los inversores exentos de impuestos como de los estadounidenses. Sin embargo, si un fondo maestro offshore opta por ser gravado como sociedad o sociedad de responsabilidad limitada (LLC) para fines impositivos estadounidenses, los fondos feeder terrestres reciben un tratamiento de transferencia de su parte de las ganancias o pérdidas del fondo maestro, evitando así el doble impuestos.